תוכן עניינים:
השווקים הפיננסיים בעולם, ובמיוחד שוק האשראי, תלויים במידה רבה בארגוני הדירוג הסטטיסטיים. שלוש סוכנויות דירוג האשראי הגדולות - S & P, Moody's ו- Fitch - שלטו בשוק במשך שנים. הם מספקים נזילות בשוק האשראי על ידי מתן אישור חותמם לחובות ריבוניים, עירוניים וחברות תאגידים. הם גם מספקים דירוגים עבור סוגים אחרים של מכשירי אשראי בשווקים הבינלאומיים.
פונקציה
האחריות של סוכנות דירוגים היא לספר למשקיעים הנוכחיים או הפוטנציאליים על אמינותו של המכשיר. הסוכנויות משתמשות בקריטריונים שנקבעו מראש כדי לברר את המצב הכספי של הלווה, או היכולת לשלם חוב. הם משתמשים מודלים כמותיים כדי לקבוע אם ההשקעה היא אחת טובה, אבל הם לא תמיד בלתי ניתן. שלושת הגדולים של דירוג האשראי מאושרים על ידי הרשות לניירות ערך בארה"ב כארגון דירוג סטטיסטי ארצי (NRSRO).
הדירוגים
המשקיעים מסתמכים על סוכנויות דירוג האשראי כדי לקבוע את הסיכון הנתפס של מכשיר חוב מסוים. חלק מהמשקיעים נדרשים על פי חוק להגביל את תיק אגרות החוב שלהם למכשירים בדירוג השקעה. זה נותן הרבה כוח של סוכנויות דירוגים.
דירוג דירוג השקעה אומר כי סוכנויות דירוג מצאו כי מכשיר חוב יש סיכוי גבוה של payback. לעומת זאת, איגרות החוב הזמניות הן ניירות ערך שאינם להשקעה המכילים רמה משמעותית של סיכון. מסיבה זו הם נקראים גם אג"ח בעלות תשואה גבוהה.
S & P
ככל הנראה הידוע ביותר של שלוש סוכנויות דירוג גדול, Standard and Poor's (S & P) היא חברה המספקת פרסום פיננסי, מידע ותקשורת אל שוקי ההון בעולם. היא בבעלות חברות מקגרו היל. S & P גם מפרסם מדדי שוק המניות, הידוע ביותר מהם הוא S & P 500.
S & P של דירוגים של הלווים באיכות הטובה ביותר הנמוכה ביותר הם: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, ו- D. כיתה ההשקעה BBB ומעלה. S & P משתמשת בפלוס ומינוס כדי להוסיף כינויי ביניים לדירוגים אלה.
מודי'ס
מודי'ס החלה ב -1909 כחברת הוצאה לאור, בהנפקת מדריכי איגרות חוב של רכבת בשם "מדריכי מודי". לאחר מכן הוא הרחיב את הכיסוי שלו לאיגרות חוב עירוניות ומסחריות, וכיום הוא נקרא Moody's Investment Services.
Moody's משתמשת בדירוגים הבאים: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, ו- C. מספרים מתווספים לתינויי ביניים, כגון Baa1, Baa2 וכו '. דירוג השקעה נחשב Baa ומעלה; כל דבר מתחת נחשב ספקולטיבי, או זבל.
פיץ '
בבעלות חברת אחזקות צרפתית, Fimalac SA, פיץ 'פועלת ברחבי העולם ומציעה מחקר פיננסי וכן שירותי דירוג אשראי. הקטן ביותר מבין שלושת הגדולים, פיץ 'משתמשת בסולם דירוגים זהה לזה של S & P.
ניגוד עניינים
סוכנויות דירוג האשראי מקבלים עמלות ממנפיקי ניירות הערך שהם מדורגים. בתקופה שהובילה למשבר הפיננסי של 2008, S & P, Moody's ו- Fitch העניקו דירוגים גבוהים באופן עקבי לאגרות חוב מגובות משכנתאות שנוצרו על ידי הבנקים להשקעות ששילמו אותם. Overrating זה של מכשירי חוב מסוכן תרמו את הבועה הפיננסית ואת הירידה הבאים. הקונגרס הציע תקנה חדשה של סוכנויות אלה כדי להגביר את התחרות ולהבטיח עצמאות בשוק זה.