כיצד לחשב את הערך של שותפות נתח של עסק

אתה יכול להעריך עסק באמצעות שלוש גישות נפוץ: השוק, הכנסות וגישות מבוססות נכסים. כמו כן, עליך לבצע התאמות כדי לשקף מאפיינים ספציפיים ביחס לנזילות ולשליטה. אלה ידועים כמו הנחות שווי. אתה יכול למצוא מידע רלוונטי בחברה, אשר צריך לפרט כל הגבלות על העברות של אינטרסים ונושאי שליטה בחברה כגון זכויות הצבעה. לאחר קביעת שווי העסק, נקבע שווי המניות הספציפי על ידי חישוב שיעור הבעלות היחסי. לדוגמה, אם העסק הוא בשווי של $ 100 ואתה צריך לחשב את הערך של נתח של 10 אחוזים שותפות, היית להכפיל 10 אחוזים על ידי $ 100 להגיע לשותפות ערך המניה של $ 10.

גישה לשוק

זה כרוך ניתוח עסקאות מעורבים חברות כי הם מאוד דומים לעסק הנושא במונחים של קו העסקים, הגודל והרווחיות. ערכי העסקה משמשים לפיתוח מכפילי שווי, אשר מוחלים לאחר מכן על הערכים הכספיים של חברת הנושא. לדוגמה, אם חברה עמיתים עם רווח נקי שנתי של 1 מיליון דולר נרכשת במחיר העסקה של 10 מיליון דולר, משמעות הדבר היא יחס של 10.0 (10 מיליון דולר מחיר העסקה מחולק $ 1 מיליון דולר ברווח הנקי). אם העסק הנושא שלך יש הכנסה שנתית נטו של 500,000 $, החלת מחיר לרווח יחס של 10.0 תוצאות הערך המצוין של 5 מיליון דולר (P / E יחס של 10.0 מוכפל $ 500,000).

גישה הכנסה

הנחת היסוד העומדת מאחורי הגישה להכנסה היא שערך זה יקר יותר להחזיק היום דולר מאשר לקבל אותו בעתיד, שכן ניתן להשקיע בו כיום בניירות ערך ולהרוויח תשואה. זה ידוע כערך הזמן של הכסף, ומשתמע מכך שהערך של העסק הוא הערך הנוכחי של סכום תזרימי המזומנים העתידיים הצפויים. שני התשומות הבסיסיות בגישת ההכנסות הן תזרים מזומנים (או רווח) וסיכון. הסיכון מיוצג על ידי, אשר משקף את שיעור התשואה הנדרש של המשקיע הטיפוסי על העסק. זהו התשואה באחוזים הנדרשת כדי לפתות משקיע להשקיע בחברה, בהתחשב השונים הקשורים ההשקעה. לדוגמה, אם מניות רגילות הרוויחו היסטורית תשואה של 12%, משקיע במניות רגילות מסוימות עשוי להשתמש בשיעור ניכיון של 12% כדי לחשב תשואות צפויות בעתיד. סיכונים אלה כוללים סיכונים הקשורים לסיכונים וסיכונים ספציפיים לחברה. שיעור ניכיון גבוה יותר מעיד על סיכון נתפס גבוה יותר. בשיטת ההכנסה, תזרים המזומנים הינו או מומר לערך. לדוגמה, אם החברה צפויה לייצר תזרים מזומנים חופשי של 100 $ לשנה בעתיד, תוך שימוש בשיעור של 12% הנחה, תזרים המזומנים מהוון על ידי חלוקת זה לפי שיעור ההיוון. לפיכך, תזרים המזומנים מומר לערך על ידי חלוקת 100 $ ב -12%, וכתוצאה מכך ערך של 833.33 $ ($ 100/12%).

גישה לנכסים

גישת הנכסים מתמקדת ומיושמת באופן הטוב ביותר על חברות אחזקה, או חברות עם נכסים בעלי ערך בספרים, אשר כבר מקרוב מאוד את שווי השוק, כמו חברת השקעות שמחזיקה. הגישה מחשבת - ערך הנכסים נטו על ידי הפחתת שווי השוק ההוגן של התחייבויות העסק משווי השוק ההוגן של נכסיה. עבור חברה תפעולית, ניתן לראות את שווי הנכסים נטו כרצפת ערך, שכן, לכל הפחות, החברה שווה את מה שהיא יכולה לקבל מחיסול נכסיה, לאחר שתשלם את התחייבויותיה.

זכויות השותפות בדרך כלל אינן נזילות ומוגבלות לעיתים קרובות על ידי העברת הסכם השותפות. בחלק מהמקרים, קיימת זכות סירוב ראשונה, הקובעת כי אם שותף מעוניין למכור את ענייניו, יש להציע תחילה את הריבית לשותפות או לשותפים אחרים למכירה במחיר העסקה הרצוי. כמו כן, שותפים מוגבלים הם בדרך כלל מימוש שליטה קטנה על העסק. בשל גורמים אלה קיימים שני סוגים של הנחות שווי, אשר מיושמות בדרך כלל על תחומי העניין של השותפות:

1. דיסקount עבור חוסר סחירות - משקיעים מאוד ערך הנחה את הערך של ניירות ערך חסר נזילות. ההנחה בגין חוסר סחירות משקפת את הירידה במחיר הנדרש כדי לפתות משקיע היפותטי להשקעה בשותפות בהתחשב בגורמים הנובעים מחוסר הנזילות שלו. שותפויות יכולות להיות מנוכות בדרך כלל בין 20% ל -35% בשל חוסר נזילות.
2. הנחה על חוסר שליטה - שליטה תאגידית היא בעלת ערך משום שהיא מאפשרת לך לקבוע מדיניות דיבידנד ולהשפיע על פעילות החברה. בדיוק כמו המשקיעים לשלם פרמיה על שליטה, הם מיישמים הנחה, אשר יכול להיות דומה בהיקף כמו הנחות נזילות.