המרווח מול המרווח

שולי דיסקונט ופריסה הם שני מושגים שונים בהשקעה. המרווח הוא ההבדל בין הצעה לבין מחיר לשאול בדרך כלל מתייחס מניות, אבל זה עשוי להתייחס אבטחה כלשהי על השוק. מרווח ההיוון הוא שיעור התשואה על אג "ח צף מעל ערכו של אג" ח בריבית קבועה שהמשקיע עומד להרוויח על ידי לקיחת סיכון נוסף. המושג של התפשטות הוא פשוט בכלל; המושג של שולי הנחה הוא מורכב יותר.

התפשטות

השווקים הפיננסיים מורכבים ממיליוני אנשים ומוסדות הנמצאים ללא הרף במשא ומתן על מחירים אפשריים, מכירות ועסקאות אחרות עבור מגוון מסחרר של מוצרים פיננסיים. שירותי מידע פיננסי לספק זרם קבוע של נתוני שער השוק, אבל מאחורי תנועות בשוק אחיד לכאורה הוא פרץ של שואל מחירים והצעות. ההבדל בין כל מחיר המבוקש לבין כל הצעה על נייר ערך הוא מרווח. עושי השוק להתאים קונים ומוכרים, משא ומתן עם כל אחד על מחיר בכיס את התפשטות.

הערות שיעור צף

המושג של שולי הנחה חל רק על שטרות בריבית משתנה, המכונה גם FRNs. FRN הוא סוג של אג"ח שעבורו משתנה הריבית לאורך זמן בהתאם למדד. אג"ח בדרך כלל יש שיעור ריבית קבוע ולשלם למחזיק כי ריבית כל שנה עד לפדיון או עד למועד שבו המנפיק קונה בחזרה את האג"ח על ידי תשלום למחזיק את הסכום שהבעלים המקורי שילם. FRNs נופלים בקטגוריית משנה של אגרות חוב ששינוי הריבית שלהן. FRNs יש שער קשור למדד השקעות, כגון הביצועים של Standard and Poor 500. כאשר המדד עולה, כך גם שיעור ה- FRN, וכאשר זה יורד, כך גם את הריבית.

מרווח שוליים

מצד אחד, ה- FRNs מגנים מפני הסיכון לאינפלציה טוב יותר מאשר איגרות חוב אחרות, משום ששיעורם צף ומתאים באופן אוטומטי לאינפלציה. מאידך גיסא, חיזוי הערך העתידי של ה- FRNs הוא הרבה יותר קשה מנבא את הערך העתידי של איגרות החוב הקבועות, וכי חוסר הוודאות הופך את ה- FRN ל מסוכנת יותר. כתוצאה מכך, מחירי FRN על שוקי האג"ח המשני להשתנות במידה ניכרת. בחישוב שולי ההיוון, המשקיעים משווים את המחיר של אג"ח קבועה עם הריבית הנוכחית של FRN. השיעור מעל התשואה של אג"ח בריבית קבועה כי המשקיע עומד להרוויח על ידי לקיחת סיכון נוסף עם FRN הוא שולי הנחה.

השוואה

המרווח ואת שולי הנחה הן להתמודד עם ההבדלים הקטנים בתמחור כי מומחים למימון לנסות לנצל למטרות רווח. עושי השוק מרוויחים ממרווחים על ידי מתנהג כמתווכים, בעוד משקיעים מנוסים מנסים להשיג עוד כמה נקודות אחוז נוספות על ידי הצבת הסיכון הנוסף הגלום ב- FRNs. עושי השוק לא מפסידים כסף במרווחים, אבל רק סוכנים המייצגים מוסדות פיננסיים יכולים להיות עושי שוק. מצד שני, משקיעים פרטיים עשויים להשקיע FRNs, אבל הם עומדים להפסיד כסף אם השוליים הנחה הולך שלילי.