תוכן עניינים:
סטטיסטיקת התיק המודרני מנסה להראות כיצד התנודתיות של ההשקעה ומדד החזרה כנגד אמת מידה מסוימת, כגון הצעות חוק של ארה"ב. גירעון ביתא וסטיית תקן הוא מדד לפיו מחושבת רמת הסיכון של תיק או קרן. גירסת הביטא משווה את התנודתיות של השקעה למבחן רלוונטי, בעוד סטיית התקן משווה את התנודתיות של ההשקעה לתשואה הממוצעת על פני תקופה של זמן. סטיית התקן מספרת למשקיע סיפור כללי יותר על נטיית הביטחון לנוע מעלה ומטה בפתאומיות, בעוד ביתא אומר למשקיע כמה גבוה או נמוך יותר אבטחה צפויה סחר ביחס למדד.
סטיית התקן הוגדרה
סטיית התקן היא מדידה סטטיסטית המתבוננת בתנודתיות היסטורית, המציינת את הנטייה של התשואות לעלות או ליפול במידה ניכרת בפרק זמן קצר. השקעה תנודתית יש סיכון גבוה יותר, כי הביצועים שלה עשויים להשתנות במהירות בכל כיוון בכל רגע. סטיית תקן גבוהה יותר פירושה השקעה תנודתית מאוד, מסוכן יותר נוטה תשואות גבוהות יותר. סטיית תקן נמוכה יותר פירושה שההשקעה עקבית יותר ונעה פחות. היא נוטה להניב תשואות צנועות יותר ומציגה סיכון נמוך יותר.
כיצד עובד סטיית התקן
לביטחון או לקרן תנודתיים תהיה סטיית תקן גבוהה בהשוואה לזו של מלאי שבב כחול יציב או הקצאת השקעות שמרנית. פער גדול בין הסטיות מראה עד כמה התשואה על נייר הערך או הקרן שונה מהתשואות ה"נורמליות "הצפויות. עם זאת, ביצועי העבר יציב של קרן אינה מבטיחה ביצועים עתידיים דומים. מאחר שתנאי שוק בלתי צפויים יכולים להגביר את התנודתיות, נייר ערך אשר בתקופה מסוימת היה סטיית תקן קרוב או שווה לאפס יכול לבצע אחרת במהלך תקופה אחרת.
ביטא הוגדר
בטא מנסה למדוד את רגישות ההשקעה לתנועות השוק. גרסת ביתא גבוהה פירושה שהשקעה תנודתית גבוהה, ושהיא צפויה לעלות על הביצועים של השווקים המתקדמים שלה, ובכך לעלות על התשואה, ולהמעיט בביצועים הנמוכים בשוק. גרסת ביטא נמוכה יותר פירושה שהשקעה עשויה להמעיט בביצועי הסמן שלה בשווקים, אך סביר להניח שתעשה טוב יותר כאשר השווקים יפלו.
איך עובד ביתא
השלב הראשון בגרסת הביטא הוא מדידת התנודתיות של תשואת הסמן מעבר לתשואה של נכס ללא סיכון, כגון הצעת חוק האוצר. גרסת הביטא של הסמן היא תמיד 1.0. לכן, אבטחה עם גרסת ביתא של 0.83 צפויה לעלות ב -17% בממוצע, בממוצע, מאשר הסמן בשווקים הצפוי וצפוי להפסיד, בממוצע, 17% פחות בשווקים. לעומת זאת, אבטחה עם גרסת ביתא של 1.13 צפויה לעלות בממוצע ב -13% יותר מהמדד בשווקים, ותאבד בממוצע 13% יותר בשווקים. עם זאת, גירסת הביטא אינה מחשבת את הסיכויים לשינויים מאקרו-כלכליים ואינה מביאה בחשבון את התנהגות העדר של המשקיעים ואת השפעתה על שוק ניירות הערך.