כיצד לחשב את MIRR

שיעור התשואה הפנימי המתוקן (MIRR) מבוסס על הנוסחה של שיעור התשואה הפנימי (IRR) עם הבדל אחד גדול. ה- IRR מניח שכל תזרימי מזומנים חיוביים ייושבו מחדש בשיעורי התשואה הפנימיים, בעוד שה- MIRR יניח שכל תזרימי מזומנים חיוביים ייושבו מחדש בעלות ההון.

מבוא

מיר

החישוב של MIRR כרוך במספר ערכים וחישובים מתמטיים. הנוסחה של MIRR היא:

MIRR Formulacredit: רון מחיר

תזרים מזומנים (a.k.a.) תזרים המזומנים הסופיים) הוא הערך העתידי (FV) מסכום כל תזרימי המזומנים המושקעים מחדש בעלות ההון. הוצאה הוא הערך הנוכחי (PV) של ההון שהושקע בפרויקט או בציוד.

עלות ההון

בחישוב MIRR, שיעור הריבית של חישובי FV ו- PV מוחלף בעלות ההון. MIRR אמצעים מזומנים זורמים מהשקעה כנגד עלות רכישת ההון. במילים אחרות, MIRR מודד האם השקעה צריכה לכסות את ההוצאות (בדרך כלל, סכומי ריבית) או עלות הזדמנות (בהשוואה להזדמנויות השקעה אחרות) במימון ההשקעה.

מקורות ההון עשויים לגבות תעריפים שונים לקרנות. לכן, בחישוב MIRR, הדיוק של התוצאה משופר באמצעות עלות ממוצעת משוקללת של הון, או WACC. לחברה שני מקורות עיקריים להון: חוב, לרבות חוב לטווח ארוך או אג"ח; והון עצמי, כגון מניות רגילות ומניות מועדפות. A WACC היא עלות של החברה לגייס כסף. חישוב ה - WACC מחושב על ידי הכפלת העלות של כל מקור הון (חוב ו / או הון) לפי המשקל (היחס) של כל מקור הון (אחוז בפועל מכלל ההון) והוספת שתי התוצאות יחד.

שלטון ההחלטה

אם תשווה את התוצאה של MIRR ל- IRR באותה השקעה, ה- IRR מניב בדרך כלל את מה שנראה כשיעור תשואה טוב יותר. עם זאת, MIRR reinvests חוזר שלה במחיר של הון ו לא ריבית קבועה. תוצאה של חישוב MIRR מציינת אם ההשקעה מחזירה תזרימי מזומנים גבוהים יותר מעלות ההשקעה ביצוא ההון. הנה דוגמה:

נניח ABC קורפ רוצה להשקיע 500,000 $ עבור ציוד חדש עבור המפעל של החברה. רכישת והתקנה של ציוד זה צפוי להפחית עלויות של 15% ויש להם חיים ייצור יעיל של שלוש שנים. נכון לעכשיו, WACC הוא על 12%.

ה - FV של תזרימי המזומנים הצפויים מהשקעה זו הם:

תזרים המזומנים של ההשקעה ABC.Credit: רון מחיר

PV של ההשקעה הנדרשת לרכוש את הציוד הוא $ 500,000.00. כפי שמוצג במזומן הנ"ל זורמת, המזומנים ב-זורם נראה לשבור אפילו נגד ההשקעה. עם זאת, שים לב כי FV של זורם הוא הרבה יותר גבוה.

החישוב של MIRR הוא

חישוב MIRR עבור ABC.credit: רון מחיר

לאחר מציאת שורש הקובייה של ה - FV של המזומנים הנכנסים בחלוקה ל - PV של ההשקעה האינטטיאלית, ה - MIR = 1.08 - 1, או 0.08. ההשקעה תייצר MIRR של 8%.