הפער בין סיכון ברירת מחדל לסיכון אשראי מורחב בהקשר של ניהול סיכוני אשראי

איגרת חוב היא מכשיר חוב שהונפק כדי לגייס כספים לארגון. בתמורה להשקעה הראשונית, המשקיעים באג "ח משלמים את תשלומי הקרן בתוספת הריבית על פני אורך האג" ח הנקוב. ניהול סיכוני האשראי משמש להערכת השווי היחסי של איגרות חוב שונות על ידי בחינת סיכון ברירת המחדל וסיכון מרווח האשראי. סיכון ברירת המחדל של הסיכון והפרשי אשראי לאג"ח משתנה בהתאם למשק ולחברה המנפיקה את איגרות החוב.

סיכון הפער האשראי הוא חשש גדול יותר מאשר הסיכון להפיץ סיכון במהלך כלכלה חזקה.

סיכון ברירת מחדל

סיכון ברירת המחדל הוא הסיכון שמנפיק אג"ח לא יבצע את תשלומי הקרן והריבית שהובטח לו. זה ידוע גם סיכון האשראי של האג"ח. המנפיקים עלולים להחמיץ תשלומי אג"ח כאשר הם חווים בעיות תזרים מזומנים והם על סף פשיטת רגל. כאשר מנפיק האג"ח פושט רגל, הקשר שלה הופך להיות חסר ערך. סוכנויות דירוג כמו Moody's לתת אג"ח הדירוג על הסיכון שלהם ברירת המחדל. איגרות חוב המדורגות בסיכון ברירת מחדל גבוה שוות פחות מאג"ח הנחשבות בטוחות על ידי סוכנויות הדירוג.

סיכון אשראי מורחב

פער האשראי של איגרת חוב הוא ההפרש בין הריבית לבין שיעור הריבית של נכס מובטח כמו אג "ח ממשלתיות. בגלל חברות יש סיכון גדול יותר של פשיטת רגל מאשר הממשלה הפדרלית, הם חייבים לשלם ריבית גבוהה יותר מאשר הממשלה הפדרלית למשקיעים שקונים את איגרות החוב שלהם. סיכון סיכון האשראי הוא הסיכון שמשקיע שרכש אג"ח לטווח ארוך ננעל לתוך אחד שמשלם מעט מדי עבור סיכון ברירת המחדל היחסי שלו. זהו רווח ההשקעה כי הוא איבד על ידי רכישת השקעה underpaying עם נמוך מדי להפיץ אשראי.

מדינת כלכלה

בניהול סיכוני האשראי, החשיבות היחסית של סיכון ברירת המחדל וסיכון מרווח האשראי משתנה בהתאם למצבו הנוכחי של המשק. כאשר הכלכלה חלשה, סיכון ברירת המחדל חשוב יותר. הסיכוי של חברות הולך רגל ו defaulting על איגרות חוב הוא הרבה יותר גבוה בכלכלה עניים. המשקיעים מודאגים יותר מהגנת ההשקעה העיקרית שלהם על סך התשואות. אבל בכלכלה חזקה, הסיכון להפיץ אשראי חשוב יותר. הסיכוי לפשיטת רגל נמוך יותר בכלכלה חזקה. בריבית בריבית עולה במהלך כלכלה טובה כמו יש ביקוש יותר להשקעה. הסיכון להפרש אשראי מקבל נעול לתוך השקעה בתשלום גרוע הוא חשש גדול יותר מאשר הסיכון ברירת המחדל במהלך כלכלה טובה.

חוזק האג"ח

כוחו של מנפיק איגרות החוב קובע אם סיכון האשראי או סיכון ברירת המחדל חשוב יותר. חברה חזקה נחשב על ידי סוכנויות הדירוג יש סיכוי נמוך מאוד של פשיטת רגל. בגלל יציבות זו, היא תציע ריבית נמוכה יותר כי הוא קרוב יותר לשיעור הממשלה. הסיכוי של ברירת המחדל הוא נמוך מאוד עבור חברה חזקה, אבל סיכון האשראי להפיץ הוא גבוה בגלל הריבית הנמוכה שלה. חברות מסוכנות משלמות ריבית גבוהה יותר לשווק את איגרות החוב שלהן. יש להם סיכון נמוך יותר להפרש אשראי בתמורה לסיכוי גבוה יותר של ברירת המחדל.