הגדרת הלוואה למשכנתא Conduit

הלוואה Conduit היא כל סוג של הלוואה אשר כבר איגוח ו resold כנכס. כדי להבין את האבולוציה של ההלוואה הלוואה, יש צורך לחשוב תחילה על ההלוואה כנכס הבנק. הלוואה מבטיחה זרם הכנסות עתידי. מאז זה הנכס, ההלוואה ניתן נסחר ומכר. מוסדות פיננסיים החלו לרכוש הלוואות, לארוז אותם ולמכור אותם בניירות ערך בשנות השמונים.

עט ומשכנתא בקשה form.credit: zimmytws / iStock / Getty תמונות

היסטוריה של הלוואות Conduit

החברה למגורים, או RFC, הוא האמין להיות הארגון הראשון לפתח הלוואות Conduit. הרעיון היה לרכוש הלוואות מעבר לגבולות שנקבעו על ידי פאני מיי ופרדי מאק. הלוואות אלה, הנקראות הלוואות ענק, לא ניתן לרכוש על ידי המוסדות הפדרליים. RFC נעשה שימוש ברשת של ברוקרים, חסכונות ובנקים להנפיק הלוואות. לאחר מכן רכשה את ההלוואות ומכרה אותן לניירות ערך למטרות רווח.

מבנה ההלוואה

הלוואה Conduit מתחיל עם מבנה דומה לכל משכנתא אחרת. למעשה, ג 'נרל מוטורס קבלה תאגיד, או GMAC, אחד המלווים המובילים של האומה, השתמשו במודל הלוואה צינור החל בשנת 1990. החברה הנפיקה חובות לצרכנים, ולאחר ההלוואות פעם אחת הוצאו, היה מסוגל לארוז את ההלוואות האלה כדי למכור מניות בחברה שלה. המודל מספק רווח כל עוד יש זרם יציב של הלוואות מגיע.

סוגים

FDIC מזהה שני סוגים כלליים של המלווים Conduit. הסוג הראשון פשוט רוכש הלוואות כדי לאגונן. זהו הבסיס של ההלוואות Conduit, וזה המקום שבו בפועל בתחילה התחיל. הסוג השני של המלווה צינור גם שירותי ההלוואות. GMAC הוא דוגמה של משאיל אשר עוסקת בשירות וכן איגוח של הלוואות Conduit.

גורמי סיכון

הסיכונים של סוג זה של איגוח נחשפו בקריסה הפיננסית של 2007. כאשר המלווים הורידו את הסטנדרטים שלהם, המציעים הלוואות ללווים שסביר להניח שלא יוכלו לפרוע, ההלוואות היו בעלות ערך מועט בשוק ניירות הערך. הלוואות אלו, כולל הלוואות סאב-פריים, הפכו את שוק ניירות הערך מגובי המשכנתאות בראשו. כאשר הם היו repackaged ומכר, הלוואות אלה Conduit נשאו איתם כמות גדולה של הסיכון של הלווה המקורי כברירת מחדל.

ביקורת בקורת

לאחר המשבר המשכנתא חשף את הסיכון שיטתי של הלוואות Conduit, רבים מתחו ביקורת לא רק המלווים שהנפיקו חובות רעים, אבל צדדים שלישיים כי ארוז ומכר חובות אלה לשוק הכללי. מאז, בפועל של רכישת ניירות ערך מגובי משכנתאות הפך לא רק מסוכן אבל לעתים קרובות snubbed על ידי משקיעים אשר מרגישים שהם נחשפו לסיכון מופרז של המלווים צינור בעבר.