תוכן עניינים:
החשבונות המסחריים ואגרות החוב הן השקעות קצרות טווח. כאשר אתה קונה אחד, אתה להלוות כסף למנפיק של הצעת החוק - כסף שאתה מקבל בחזרה, עם ריבית, כאשר הצעת החוק מתבגרת. ההבדלים העיקריים ביניהם נובעים מכך שמקווי האוצר מונפקים על ידי הממשלה הפדרלית, בעוד שהחשבונות המסחריים באים מהמגזר הפרטי.
חשבונות מסחריים
הצעות חוק מסחריות, המכונות בדרך כלל "נייר מסחרי", אינן מובטחות, מכשירי חוב לטווח קצר שתאגיד או ארגון פרטי אחר משתמש בהם כדי להבטיח שיש לה מזומנים נאותים לכיסוי עלויות התפעול. חשבונות מסחריים נמכרים בדרך כלל בערכים של 1 מיליון דולר ומעלה. הם בדרך כלל יש לפדיון קצר מאוד, לעתים קרובות מתבגרים בן לילה, והם בדרך כלל מונפקות בריבית בשוק.
ביל האוצר
המק"ם, הידוע גם בשם חשבונות T, הם החוב הממשלתי בארה"ב עם פירעון של פחות משנה. הם נמכרים בערכים של 1,000 $ ומעלה, בדרך כלל עם בגרות של אחד, שלושה או שישה חודשים. הצעות החוק אינן מגיעות עם ריבית צמודה להן; במקום זאת, המק"ם נמכרים באמצעות הצעות מחיר תחרותיות, והם משלמים ערך נקוב במועד הפירעון. תשואת המחזיק, אם כן, היא ההפרש בין המחיר ששולם לבין הערך הנקוב. תגיד שאתה משלם $ 995 עבור $ 1,000 T- ביל עם בגרות שישה חודשים. במועד הפדיון, תקבל 1,000 דולר. התשואה שלך היא 5 $, או 0.5% של 1,000 $, תוך שישה חודשים - המקבילה של תשואה שנתית של 1%.
ההבדל בסיכון
המק"ם הוא השקעה בסיכון נמוך יותר מאשר חשבונות מסחריים מסיבה אחת פשוטה: זה הרבה פחות סביר כי ממשלת ארה"ב תהיה ברירת המחדל על חובות החוב שלה. שום שטרות מק"ם מעולם לא נעשו כברירת מחדל, בעוד שתמיד תהיה איזו חברה או אחרת שיפשטו את הרגל. המק"ם מגובה על ידי "אמונה מלאה אשראי" של ממשלת ארה"ב - ממשלה שיש לה את היכולת להעלות את המיסים או להדפיס כסף כדי לפרוע את המשקיעים. הצעות חוק מסחריות, לעומת זאת, מגובות בעיקר בזכות המוניטין של החברה שהנפיקה אותן; המשקיעים יש רק את ההבטחה של החברה להחזיר.
ההבדלים בתשואה
כדי לקבל המשקיעים לקבל סיכון גבוה יותר, אתה צריך להבטיח להם פוטנציאל לחזור יותר. ניירות ערך של האוצר נחשבים באופן נרחב ניירות הערך הנמוכה ביותר הזמינים, כך שהם יכולים לתת למשקיעים תשואה נמוכה. (למעשה, שיעור התשואה המשולם על ידי אג"ח האוצר נקרא "שיעור ללא סיכון"). כל חוב הכרוך בסיכון גבוה יותר מאשר אג"ח - שהוא כמעט כל חוב - חייב לשלם תשואה גבוהה יותר מאשר אג"ח. אז זה עם חשבונות מסחריים. התשואה המוצעת על ידי החשבונות המסחריים של החברה תלויה בתפיסת השוק לגבי מידת הסיכון שהם יהיו. חברות מוצקות, עם רמות נמוכות יחסית של חוב קיים, יוכלו בדרך כלל לשלם פחות ריבית על ניירות הערך המסחריים שלהן מאשר בחברות צעירות, מוטרדות או חובשות חובות.