כיצד להשתמש WACC לחשב MIRR

שיעור התשואה הפנימי המתוקן (MIRR) מחשב את התשואה שנצברה בהשקעה, תוך התחשבות בכך שלא תוכל להשקיע מחדש את הכסף שתרוויח באותו שיעור שבו ההשקעה מספקת. העלות הממוצעת המשוקללת של ההון (WACC) היא הממוצע המשוקלל של עלות החוב של החברה והון עצמי. לכן, WACC של החברה הוא התשואה המינימלית שהיא צריכה להרוויח על השקעות ומייצג את שיעור ההשקעה המינימלית של המשרד בחישוב MIRR.

הנוסחה

MIRR = (FV של תזרימי המזומנים המנוכים ב - WACC / PV של תזרים המזומנים המנוכים בעלות המימון של החברה עבור הפרויקט) ^{(1 / n)} -1

שלב

חישוב הערך העתידי של תזרימי המזומנים על ידי היוון אותם WACC של המשרד. לדוגמה, שקול פרויקט שירוויח 50,000 $ בשנה הראשונה, 100,000 $ בשנה השנייה, ו 200,000 $ בשנה השלישית. אם ה- WACC של החברה הוא 10%, הערך של תזרימי מזומנים אלה בסוף השנה השלישית יחושב כדלקמן:

FV = (50,000 x 1.13²) + (100,000 x 1.13) + 200,000

FV = 376,845

שלב

לחשב את הערך הנוכחי של תזרים המזומנים המנוכים בהוצאות המימון של החברה עבור הפרויקט. קחו בחשבון כי הפרויקט בדוגמה הקודמת יחייב תזרים מזומנים של 75,000 $ בתחילת הפרויקט ועוד 75,000 $ בשנה 1. אם העלות של מימון הפרויקט הוא 11 אחוזים, הערך הנוכחי של תזרים מזומנים יחושב כדלקמן You

PV = 75,000 + 75,000 / 1.11

PV = 142,568

שלב

לפתור עבור MIRR באמצעות FV משלב 1 ו PV מן השלב 2. מאז הפרויקט בדוגמה זו בתנאי תזרים מזומנים במשך שלוש שנים, n שווה לשלושה במשוואה MIRR.

MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1

MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1

MIRR =.3827

בדוגמה זו המשרד יקבל את הפרויקט משום שה- MIRR עולה על ה- WACC.