כיצד ערך הבנק

הערכת הבנק שונה מאשר הערכת סוגים אחרים של מניות. לדעת רוב המשקיעים (אפילו אלה מקצועי!) לא יודע איך ערך בנקים, מאמר זה נועד להסביר בצורה פשוטה יחסית איך ערך מניות הבנקים.

עם כל כך הרבה בנקים לבחירה, איך אתה בוחר?

שלב

כאשר אתה משקיע בבנק אתה לא להשקיע במפעלים או מפעילי חכירה. הם, ברובם, אינם תלויים בהנהלה.כאשר אתה משקיע בבנק אתה משקיע קבוצה של אנשים באמצעות מערכת מסוימת להרוויח כסף אשר די תלויים הפעולות שאנשים לקחו, לוקחים ויקח.

רוב הבנקים לעשות את רוב הכסף שלהם על ידי ההלוואות את החיסכון שלך טוב או לא כל כך טוב לווים. הבנקים, במובנים מסוימים, דומים לקרן גידור. שניהם עושים הימורים ושניהם להשתמש מינוף (ובכן, לא כל קרנות גידור להשתמש למנף, אבל אתה מקבל את הצבע הנכון?). ההבדל החשוב ביותר הוא כי המשקיעים / החוסכים שיש להם פיקדונות מגובים על ידי FDIC (250,000 או פחות) לא מסתכן הפסד הון. עם זאת, בדיוק כמו קרן גידור, אם הבנק עושה הימורים רע מספיק זה הולך חזה. זוהי עובדה פשוטה וחשובה.

כפי שיכולנו לראות את המשבר הפיננסי 2008, כמה הימורים רע יכול להרוס מוסד שלם אם המינוף שלה (חוב / הלווה כסף) הוא גבוה מספיק.

יו צריך להיות זהיר של מה שאתה קונה ואת המחיר שאתה משלם על זה.

כאשר אתה מחליט אם לקנות מניות הבנק, צריך להיות 2 שלבים בניתוח שלך:

1. ראשית (אולי אחרי כמה מחקר חפוז) אתה צריך להיות בטוח כי ניהול קיבל החלטות טובות על העבר, והוא עושה החלטות טובות על ההווה. במילים אחרות, אתה צריך לוודא כי המודל העסקי שלהם / אסטרטגיה היה מוצלח בעבר ויהיה יציב בעתיד. תמיד יהיו סיכונים, אבל בדרך זו אתה מזער אותם.

2. שנית, אתה צריך לוודא שאתה קונה את הבנק על שווי אטרקטיבי.

אתה יכול לסכם את שני השלבים הבאים במשפט: אתה צריך לוודא שאתה קונה נכסים טובים במחיר טוב. בנק טוב צריך נכסים טובים, כך איכות הבנק ואת איכות הנכס הולכים יד ביד.

אז מה הם נכסים של הבנק? בטח יש להם את כל המבנים שבהם נמצאים סניפים שלהם, אבל הנכסים העיקריים שלהם הם מקורם או שנרכשו הלוואות וניירות ערך. בגלל הנכסים הם הלוואות, לקבוע אם הנכסים טובים דורש לקבוע אם ההלוואות וניירות ערך אחרים טובים. זהו אחד הדברים שעושה valuing הבנק צורה שונה valuing ביותר במניות אחרות.

מחקר שטח הוא מאוד חשוב כאשר אתה משקיע.

מחקר מדעי

זה כנראה צריך להיות הצעד הראשון שלך. לפני שאתה יכול להתחיל לקבוע את "בטיחות" של הנכסים של הבנק ובאיזה מחיר אתה רוצה לקנות אותם, אתה צריך לדעת אם אתה רוצה לקנות אותם על המקום הנכון?

דברים שיש לחפש כאן:

דיבידנד תשואה (האם אתה רוצה דיבידנד או לא? כמה גבוה? האם זה בטוח?)

מיקום שאתה אוהב (לדוגמה, האם אתה מרגיש בנוח עם בעלות על הבנק בניגריה? מצרים? קוריאה? ייתכן או לא).

תשואה על ההון לטווח ארוך.

סוג הבנק / שווי שוק (קטן או גדול).

שלב

1. בנק טוב / איכות הנכס

התשואה על ההון היא פחות חשובה על מניות הבנקים מאשר על מגזרים אחרים שאינם בנקים. זה גם פחות אינדיקטור של איכות החברה. למה זה? בנק עם תשואה גבוהה מאוד על ההון כגון 27 או 35 אחוזים, הוא כנראה רודף אסטרטגיה מסוכנת למדי (הלוואות מסוכנות או ממונפות מאוד). זה יכול גם מתכוון לבנק יש מעט מאוד עתודות הון או רזרבות הלוואה רע. אל תבינו אותי לא נכון, יש כמה בנקים צמיחה גבוהה עם תשואות גבוהות יחסית על ההון כי לא לוקחים סיכון רב, אבל אלה לא הנורמה. עם זאת, תשואה גבוהה על ההון היא סימן טוב רק אם הבנק משתמש בחסכונותיו בתבונה.

- Non-Performing או פגומים הלוואות-

פיסת מידע זו חשובה למדי. אם המספר הוא גבוה, כגון 5% או יותר, אז הבנק כבר עושה הלוואות לאנשים הלא נכונים. אחוז אישור יהיה סביב 1% ו -2%. כמו כן, ככל למנף את הנזק יותר דמות זו עושה.

כאשר מסתכלים על שנה משנה שינויים אלה יכולים לתת לך מושג על מה וניהול כבר עושה.

- יחס הון 1 (או רק קרנות הון בבנק) -

זהו סכום הכסף שהבנק אינו מתכופף. זה טוב במקרה אנשים למשוך את כספם מתוך הבנק ומקטין את הסיכון הכולל בפעילות העסקית. אולי חשוב יותר, בנקים עם רמות הון גבוהות נוטים להיות שמרניים באותה מידה בכל ההיבטים האחרים של העסק! כשזה מגיע לבנקים, אתה רוצה שמרני. אתה צריך לחפש עתודות הון של 10% ומעלה.

זה גם רעיון טוב אם הבנק מתכנן לבצע רכישות.

- הפסדים בגין הפסדים או עתודות להפסדי אשראי -

זה כשלעצמו לא כל כך חשוב, אבל אם הבנק הוא הגדלת אלה זה יכול להיות מצפים למצב רע. לעתים קרובות יותר מאשר לא, המצב מתעורר. מסיבה זו חשוב להשוות בין שנה לשינויים בשנה נתון זה שבדרך כלל לידי ביטוי כאחוז. יש לזכור כי הדמות הולך מ 0.1% ל 0.2% לא בהכרח חדשות רעות מאז שתי דמויות הן נמוכות. כל דבר מעל 2 ואתה יכול להיות די בטוח חדשות רעות על האופק.

הערכה היא המפתח בכל פעם שאתה משקיע.

1. הערכה אטרקטיבית

אז איך אתה ערך בנק / בנק המניות?

כאשר אתה מעריך בנק מסוימים חתיכות של מידע פיננסי להשיג ערך ואחרים לאבד ערך. כמו כן, כמה פיסות מידע משמשים בעיקר עבור בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים.

הנה כמה דוגמאות של דברים לחפש בבנק:

כאשר מעריכים את הבנק, מחיר הערך בספרים מוחשיים חשוב יותר מאשר במניות אחרות. יתרה מכך, אתה כנראה צריך להשתמש במחיר ההון העצמי מוחשי מאז זה גם לוקח את המניות המועדפות, שהם בעצם החוב מדי. בנקים רבים די מחבבים הנפקת מניות בכורה. זהו המפתח לסביבה הנוכחית (2008-2009), כי יש הרבה כסף "bailout" נכנס לבנקים בצורה של מניות בכורה. ככל שהמחיר למחיר מוחשי או יחס הון מוחשי, "זול" או יותר מוערך הבנק יהיה. זכור כי לקוחות פוטנציאליים טובים לעתים קרובות הפקודה פרמיה בשוק, כך כמה הבנקים הטובים ביותר הם תמיד המסחר בשעה יותר "יקר" הערכות. אני משתמש "זול" ו "יקר" ב ציטוטים, כי אלה תלויים בעין על המתבונן ועל מסגרת הזמן של המשקיע. מבחינה היסטורית, הבנקים נסחרים בדרך כלל יותר מ 3.5 פעמים ערך הספר, כך שתוכל להשתמש בו כ אמת מידה.

כמו כן, הבנקים חולקים ערכים אחרים ערך משותף עם מניות אחרות:

יחס PEG יחס PE דיבידנד PE קדימה

עבור כל אלה יחסים (למעט הדיבידנד!), התחתון אתה יכול לקבל את זה, יותר טוב.

בדיקת נאותות היא המפתח שפותח את הדלת של הצלחה.

כאשר אתה משקיע בבנק, אתה צריך להתמקד בבטיחות העסק. אתה לא רוצה את כל ההשקעה שלך ללכת לטמיון בגלל הלוואות רעות שנעשו על ידי ניהול רע, במיוחד אם אתה יכול לראות את זה מגיע על ידי ניתוח הבטיחות של מערכת הבנק של עשיית כסף.