תוכן עניינים:
עסקאות החלף הריבית מסתכמות בתזרים מזומנים, כאשר תזרים אחד מבוסס על תשלומים משתנים והשני על תשלומים קבועים. כדי להבין אם עסקת החלף היא עסקה טובה, המשקיעים צריכים להבין את הערך הנוכחי של שני תזרימי המזומנים, בהתבסס על שיעורי הריבית הנוכחיים והמתוכננים.
שלב
מחקר מפתח משתני השוק המשפיעים על התמחור והערכת שווי. אלה כוללים את שיעורי הריבית, מרווחי החלף, מרווחי החלפת מטבעות, ושינויים בצורת עקום התשואות הנמשכים 30 שנה.
חקר משתנים ספציפיים לעסקה שעשויים להשפיע על התמחור והערכת השווי. אלה כוללים את סכום הקרן הלאומית, לוח הזמנים להפחתה, זמן הפדיון ותדירות תשלומי ההחלפה.
שלב
יצירת עקומת התשואה. חפש את שיעורי השוק עבור תשואות האוצר, ריבית חליפין חליפין ומרווחים שיעורי ההפקדה לשנה 1, 3 שנה, 5 שנה 10 שנה ו 30 שנה במרווחים. תרשים זה בגיליון אלקטרוני. ייתכן שיהיה עליך אינטרפולציה עבור נתונים חסרים, אבל זה יספק לך בסיס השוואה נגד התשלומים שלך. באופן ספציפי, זה יעזור לקבוע את שיעור הריבית העתידית עבור הצד המשתנה של תזרימי המזומנים בעסקה.
שלב
קביעת גורם ההנחה המתאים. גורם ההיוון קשור בעקיפין לעקום התשואה. ככל שעקום התשואות עולה (ירידה) לאורך זמן, גורם ההנחה יקטן (עלייה) לאורך זמן. הנוסחה המדויקת היא 1 / (1 + r) ^ n, כאשר "r" הוא הריבית ו- n הוא מספר התקופות.
שלב
חישוב החלק הקבוע של תזרימי המזומנים ושיעור הריבית המשתנה (הצף) של תזרימי המזומנים. כלומר, קח את הערך הנוכחי (PV) של תזרימי המזומנים תוך שימוש בשיעורי הריבית הנגזרים בעקום התשואה, אם כי תקופות רבות הן בתשלום. אם התשלום נעשה כל 6 חודשים, אז אתה מסתכל כדי למצוא את הערך הנוכחי של תזרים מזומנים כל 6 חודשים או פעמיים בשנה.
שלב
חישוב ההפרש בין שני תזרים המזומנים. זהו הערך הנוכחי נטו (NPV) של החלפה.