כיצד לחשב תשואות בונד לפדיון

תשואת איגרות החוב לפדיון, או YTM, היא שיעור התשואה השנתי שתקבל אם תחזיק אג"ח עד להבשלה.

גופים ממשלתיים ותאגידים מנפיקים אג"ח כדרך ללוות כספים. המשקיע מוותר על האג"ח ומקבל סכום קבוע מראש - הערך הנקוב של האג"ח - מהמנפיק במועד הפירעון. אגרות חוב רגילות משלמות ריבית תקופתית בשיעור קבוע. מכיוון שהריבית קבועה, מחיר האג "ח חייב להשתנות כך שה - YTM שווה לריבית הנוכחית שדורשת המשקיעים באג" ח דומה. המחירים קשורים באופן הפוך ל- YTM: ככל שהמחיר גבוה יותר, כך ה- YTM נמוך יותר.

הנחות

חישוב YTM מדויק רק אם הנחות מסוימות מחזיקות:

1. המשקיע יחזיק את האג"ח עד להבשלה.

2. המנפיק יפגין את כל תשלומי הריבית והקרן במלואם ובזמן.

3. המשקיע ישקיע מחדש את תשלומי הריבית שהתקבלו בשיעור YTM.

4. החישוב אינו כולל את השפעת המסים והעמלות.

ערכים מדויקים עבור YTM מאפשרים למשקיעים להשוות את התשואה של האג"ח לזו של השקעות אחרות.

ערך נוכחי

ערך נוכחי משמש חישוב YTM כדי להסביר את ערך הזמן של הכסף. כסף יש לך עכשיו שווה יותר כסף אתה מקבל מאוחר יותר, כי זה לא סיכון אי תשלום, זה יכול להרוויח ריבית וזה לא סובל האינפלציה, אשר מפחית את כוח הקנייה של כסף. ערך נוכחי משתמש בשיעור היוון כדי לקצץ את שווי תזרימי המזומנים העתידיים, כגון תשלומי ריבית וריבית, לסכום שווה ערך שהתקבל מיד. YTM הוא שיעור הניכיון שקובע את הערך הנוכחי של האג"ח שווה למחיר הנוכחי.

גורמים YTM

הגורמים הדרושים לחישוב YTM הם:

1. תאריך יישוב: תאריך ההתחלה לחישוב, בדרך כלל היום שבו עשית או ייקח בעלות על האג"ח.

2. בגרות: התאריך שבו מתבצע איגרות החוב.

3. ציון: שיעור הריבית השנתית של האג"ח.

4. מחיר ל -100 דולר: מחיר האבטחה, לידי ביטוי ביחידות של 100 $ ערך נקוב. לדוגמה, אם המחיר של אג"ח עם ערך נקוב של 1,000 $ הוא $ 1,020, לחלק את המחיר על ידי ($ 1,000 / $ 100) כדי לקבל מחיר לכל 100 $ בפנים, שווה ל 102 $.

5. ערך גאולה: הערך הנקוב לידי ביטוי $ 100 יחידות. לדוגמה, אג"ח עם 1,000 $ הפנים מחולק ($ 1,000 / $ 100) כדי לקבל ערך הפדיון של 100 $,

6. תדירות: מספר תשלומי הריבית בשנה.

פתרון עם Excel

מנסה לפתור את המשוואה "ביד" יהיה משחק משעמם מייגע. אתם מחברים את שיעור ההיוון לחישוב הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים של האג"ח ומשווים את התוצאה למחיר השוק הנוכחי של האג"ח. אתה צריך לחזור על ההליך עם שיעורי הנחה שונים עד שתמצא אחד המספק התאמה טובה למחיר השוק; זהו YTM המשוער.

תוכנת Excel עושה את הדברים קלים יותר. אתה פשוט להזין את הגורמים YTM לתוך הפונקציה YIELD בתפריט "פורמולה" כדי לקבל את YTM. ייתכן שיהיה עליך להתאים גורם אופציונלי נוסף שנקרא בסיס, שהיא האמנה שהאיגרת משתמשת בה כדי לבטא את מספר הימים בחודש ובשנה.