תוכן עניינים:
EBITA ו- EBITDA הן זרמי רווח, ואילו EPS, אשר מייצג רווח למניה, הוא עוד רמה של הרווחים לידי ביטוי על בסיס למניה. EBITA הוא ראשי תיבות של רווחים לפני ריבית, מסים והפחתות, ו הוא ראשי תיבות של רווחים לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות. EPS מבוסס על הרווח הנקי, אשר יכול גם להיקרא כרווחים לאחר מסים. לכן, ראשוני ההבדלים בין שלושת זרמי הרווח השונים הם:
- רווחים ששימשו למניה משקפים ניכויים בגין הוצאות ריבית, מסים, פחת והפחתות.
- EBITA שווה לרווח בתוספת ריבית, מסים והפחתות.
- EBITDA שווה ל - EBITA בתוספת פחת.
- EPS שווה לרווח הנקי מחולק במספר המניות הנפוצות שהונפקו ו מצטיינים.
שימושים שונים
משקיעים ונושים מייחסים לעתים קרובות חשיבות רבה יותר לתוצאות EBITA ו- EBITDA לעומת EPS. הוספת פחת והפחתות לאחור, שניהם פריטי noncash, התוצאות במדד הרווח הוא בדומה לתזרים מזומנים ברוטו מאשר ברווח הנקי. פחת והפחתות הינן הוצאות חשבונאיות, אך אינן מביאות לתזרים מזומנים ישיר.
ה - EBITDA, בפרט, מועדף על ידי המשקיעים משום שהוא משקף תוצאות ללא קשר, נמדדות על ידי עלויות ריבית, והקצאות הון קבועות, כפי שנמדד על ידי פחת. הוצאות ההפחתה משמשות גם לצמצום הרווחים אך ורק על בסיס חשבונאי. התמקדות ב - EBITDA, במיוחד בתעשיות המעסיקות מימון חוב והם עתירי הון, מאפשר למשקיעים להשוות את התוצאות הכספיות עצמאית של פריטים אלה.
הערכת חברה
EBITDA ו- EPS הם מדדי מפתח המשמשים. יחס מחיר ידוע לרווחים מחושב על ידי חלוקת מחיר המניה של החברה על ידי EPS שלה. עם זאת, ברוב הענפים הלא פיננסיים, המשקיעים משתמשים במכפילי EBITDA לצורך הערכת שווי. כך גם לגבי חברות ציבוריות ופרטיות. חברות פרטיות מוערכות על ידי יישום מכפילים הנגזרים מחברות עמיתים ציבוריות לערכים של החברה הנבדקת, כגון ערך בספרים ו- EBITDA. שיטה נוספת המבוססת על שווי שוק מקבלת מכפילי עסקאות מרכישות של בעלי שליטה בחברות ציבוריות ופרטיות, ומיישמת אותם כפולות באותו אופן.
החלת יחס מחיר לרווחים, המחושבת באמצעות EPS, מביאה לתוצאות א שווי שוק של הון עצמי. החלת EBITA ו EBITDA כפולות התוצאה - ערך ארגוני, ממנו יש לגרוע חוב נושא ריבית על מנת להגיע לשווי השוק של ההון העצמי. הסיבה לכך היא EPS משקף אחרי החוב הכנסה זרם זה זמין רק לבעלי המניות. EBITA ו- EBITDA משקפים תזרימי מזומנים זמינים לבעלי המניות ולנושים, שכן ניכויים בגין הוצאות ריבית אינם נלקחים בחשבון במסגרת החישוב.