כיצד אוכל לחשב את רגישות הריבית על איגרות החוב?

אג"ח היא הלוואה. כאשר אתה קונה אחד, אתה משלם את המחיר הנוכחי של האג"ח תמורת תשלומי ריבית תקופתיים, או "תשלומי הקופון", והחזרת הערך הנקוב של האג"ח במועד פירעון מסוים. לדוגמה, אג"ח ל -10 שנים, 6% עם ערך נקוב של 1,000 דולר, ישלם לך ריבית של 60 דולר לשנה עד לפדיון בעוד 10 שנים, ואז לשלם לך את הערך הנקוב של 1,000 דולר. דרג רגישות למדוד כמה המחיר של האג"ח ישתנה עקב שינויים בריבית, וזה חשוב אם אתה מתכנן למכור את האג"ח לפני הפדיון. ביום הפדיון, המחיר יהיה תמיד שווה את הערך הנקוב.

כיצד אוכל לחשב את רגישות הריבית על אג"ח אשראי: SARINYAPINNGAM / iStock / GettyImages

מחירי הבונד

כדי להבין את רגישות הדולר, תחילה עליך להבין כיצד משפיעים שיעורי הריבית על מחירי האג"ח. אג"ח טיפוסי משלם סכום קבוע של ריבית בכל שנה, הנקראת השובר השנתי, עד לפדיון. אם הריבית השוררת תעלה לאחר איגרת החוב, איגרות חוב חדשות יותר ישלמו קופונים גבוהים יותר מהקודמו. מאחר שהאגודה המבוגרת כיום פחות רצויה מזו החדשה, המחיר שלה נופל. זהו הכלל: כאשר שערי הריבית הולכים בכיוון אחד, מחירי האג"ח הולכים בשנייה. רגישות הריבית מגלה לך כמה מחיר האג"ח ישתנה.

תשואה שוטפת

מונח חשוב אחר להבין הוא התשואה. התשואה הנוכחית על איגרת חוב היא השובר השנתי שלה מחולק המחיר הנוכחי שלה. אם המחיר הנוכחי שווה ערך נקוב, אשר לעתים קרובות במקרה של איגרות חוב שהונפקו לאחרונה, אז התשואה שווה לשיעור הריבית הקבועה של האג"ח. אג"ח של 6% עם ערך נקוב של 1,000 דולר ומחיר של 1,000 דולר יניב תשואה שוטפת של 6%. מחיר גבוה יותר יקטין את התשואה; מחיר נמוך יותר יגדיל את התשואה. לדוגמה, אם המחיר ירד ל 960 $, התשואה תעלה ל $ 60 / $ 960, או 6.25%.

חישוב רגישות

ישנן מספר דרכים למדוד את רגישות הריבית. קבוצה של חישובים הקשורים, המכונה משך, דורשים חישובים מקיפים. אבל אתה יכול לקבל הערכה טובה של רגישות על ידי לזכור כי אם הריבית תשתנה ב -1 נקודת אחוז, מחיר האג"ח ישתנה בכיוון ההפוך בכ 1% עבור כל שנה עד לפדיון.

חישובים לדוגמה

חשבו על מה שיקרה, אם הריבית הנוכחית תעלה ב -1 נקודות אחוז, לאג"ח עם 10 שנים עד לפדיון ותשואה שוטפת של 6%. מחיר האג"ח ירד ב -4%, שהוא סכום של ירידה של 1% בשנה ל -10 שנים בתוספת התשואה הנוכחית של 6%, או (-0.01 / שנה 10 שנים) + 0.06. אם מחיר האג"ח היה 1,000 דולר, המחיר החדש שלו לאחר עליית הריבית ירד ב -0.4 $ 1,000) או 40 $, ל $ 960.

על ידי השוואת הרגישות של איגרות חוב שונות לשינויים בשיעורי הריבית, אתה יודע כמה חשופים תהיה לשינויים פתאומיים בשיעורי הריבית השוררים. לדוגמה, אם אתה חושש כי הריבית עשויה לעלות, אתה יכול לבחור לטווח קצר יותר, כי הם רגישים פחות. אם האג"ח לדוגמה היתה בגרות של 3 שנים ותשואה של 2%, האג"ח תאבד רק (-0.01 / שנה 3 שנים) + 0.02 או -1%, במחיר חדש של $ 1,000 + ($ 1,000) -0.01), או $ 990.